美“对等关税”再度重创消费电子，多股跌停，后市走势如何？

专题：滚动更新 全球股市暴跌 A股如何演绎

　　截至发稿 ，东尼电子（维权） 、共达电声
、歌尔股份等多股跌停
，福立旺跌超19%，捷邦科技、精研科技等4股跌超18% ，蓝思科技 、贝仕达克
、隆扬电子等跌幅居前。

　　4月7日早盘
，消费电子板块继续下挫，截至发稿 ，东尼电子、共达电声 、歌尔股份等多股跌停，福立旺跌超19%
，捷邦科技、精研科技等4股跌超18%，蓝思科技
、贝仕达克、隆扬电子等跌幅居前 。

　　多家A股公司紧急回应

　　4月3日
，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”，其中对中国征收的关税税率为34%
。

　　截至4月6日晚 ，该板块多家上市公司回应了美国关税政策调整对公司的影响
，其中，多数公司表示 ，关税政策对公司业务影响有限。

　　后市走势如何？

　　对于后市走向
，市场观点存在一定分歧 。

　　爱建证券表示，消费电子相关板块受到关税影响最为明显
。据联合国贸易数据库 、中国海关
、美国国际贸易委员会数据 ，美国40%的进口货物来自中国。其中中国对美国的消费电子出口额达960亿美元 。美国政府提高关税，消费电子行业或最易受到影响。

　　华泰证券称
，电子是中美之间最大贸易商品之一，受“对等关税 ”冲击较为明显
。据Trading economics和WSJ ，2024年
，美国从中国进口电子产品1270亿美元，占中国对美国出口29%。主要品类包括PC和服务器（380亿美元） ，智能手机（550亿美元）
，电视机及显示器（68亿美元） 。其中iPhone等苹果产品占比较大
。另一方面，2024年中国从美国进口电子产品153亿美元 ，占中国从美国进口11%
，其中半导体器件和半导体设备占比较高。品牌中，占比较高的包括Intel CPU ，美光的存储
，TI的模拟芯片等产品 。

　　开源证券认为，模拟芯片主要是以成熟制程的产品为主 ，国内供应链相对成熟
。同时，国内模拟芯片市场目前由TI、ADI等国际大厂主导
，国产化进程速度相对缓慢。随着中国开始对成熟制程芯片展开反倾销调查，我国模拟芯片国产化进程有望加速 。当前模拟芯片行业已进入库存调整尾声 ，周期底部特征逐步明确
。ADI表示一季度预定量继续逐步改善
，并指引二季度实现同比和环比增长，预计2025年将是实现增长的一年 ，同时渠道库存天数持续回落
，分销商库存接近正常化。

　　银河证券则认为，我国仍是制造业核心 ，产业链影响可控：我国拥有完善的电子产业链 、成熟的劳动力体系以及高效的物流网络
，能够快速响应苹果的大规模订单需求 。尽管，印度和东南亚国家正逐步承接低端组装任务 ，但短期内难以替代中国的核心地位
。虽然
，特朗普政府期待制造业回流，但是产业链的建设需要时间 ，并非一蹴而就，亦不会对国内果链公司的核心地位造成影响。在苹果产业链的供应体系中
，关税由苹果直接负责，因此关税带来的影响更有可能通过终端产品涨价的方式转嫁给美国消费者 。尽管这将对美国市场销量产生影响 ，但是从全球范围来看
，影响可控。