硅锰硅铁：3 月走势下挫 产量需求各异

快讯摘要

3 月以来，铁合金走势下挫 ，硅锰 、硅铁产量
、需求及价格各异
，后续关注产业政策等影响，整体呈震荡格局。

快讯正文

【3 月以来 ，铁合金走势受多种因素影响】3 月份以来，全球关税博弈加之下游消费悲观
，自身供应宽松，致铁合金整体随黑色商品下挫 。硅锰方面 ，行业利润影响其产量环比小幅下降
，铁水产量环比增，需求有韧性 ，产能充足
，利润改善则产量提升快，原料锰矿库存低位支撑成本 ，关注锰矿供给
，近月合约受仓单压制，远月低估值合约受关注
。 硅铁方面 ，3 月供应宽松
，库存低位但下游消费预期弱，采购消极 ，期货屡创新低。现货市场观望，按需采购
，价格弱势 。供应端，产能利用率增 ，产量增
，开工率略升。需求端，周度五大材需求增 ，下游采购谨慎
，消费下滑
。总体硅铁产量持稳高于去年同期，厂家库存虽回落仍高位 ，下游库存可用天数低
，因产能宽松，价格受需求偏弱压制呈震荡 ，关注产业政策影响。 硅锰和硅铁策略均为震荡
，跨品种和跨期无 。风险包括宏观政策、全球关税演绎 、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等
。