美中欧盟关税博弈：股指震荡国债波动

【美暂缓部分关税
，欧盟反制，中国加征 ，股指或震荡】 美宣布对部分国家实施 90 天的关税暂停
。欧盟投票通过对美征收 25%关税反制措施
，主要针对美方钢铝关税。中国对原产于美国的所有进口商品再加征 50%关税，将 12 家美国实体列入出口管制管控名单 。离岸人民币大涨 ，但关税战竞争未结束
，后续博弈仍多，股指或震荡运行
。 【国债期货因降准降息预期波动 ，或呈双向宽幅震荡】 昨日临近午盘称周五将有发布会
，市场对降准降息预期再起，国债期货直线拉升 ，TS 表现强势
，带动中短债迅速下行约 5BP。午后开盘相关传言被证伪，国债期货立即跳水 ，且伴随权益持续上涨，期货跳水幅度加深 。整体看
，关税博弈反复，波动率居高位
。海外因素不确定性对国内市场传导显著 ，风险溢价未充分定价前
，债券市场将维持较高波动弹性，或呈双向宽幅震荡格局。