新“国九条”落地一年：以投融资综改为牵引推动资本市场稳健运行

　　新“国九条”落地一年：

　　以投融资综改为牵引

　　推动资本市场稳健运行

　　入市长钱更多了 。数据显示，从去年9月到今年3月初 ，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。保险资金 、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元
，有力支持市场企稳向好
。

　　保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多 ，目前各机构正在加快进度
，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。

　　权益类基金发展快了 。去年，权益类ETF规模已先后突破2万亿元和3万亿元大关 ，发展势头良好
。今年以来
，公募基金新发产品规模已突破2200亿元，呈现出权益类产品占比提升的特点。此外 ，公募基金2024年年报数据显示
，机构投资者所持权益类基金份额规模大幅增长，其中所持股票ETF份额规模同比增长近六成 。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊估算 ，2025年全年
，保险公司、公募基金与社保基金有望分别为中国股票市场带来1万亿元
、5900亿元与1200亿元的净流入
。长线资金作为市场“压舱石 ”，其管理风格稳健、投资期限长的特点能在一定程度上平抑股权风险溢价。

　　展望未来 ，以新“国九条”为基础，资本市场将持续深化投融资综合改革
，继续提升代表新质生产力和科技创新的上市企业占比，引入更多中长期资金 ，在服务经济回升向好方面发挥更加重要的作用 。